2008.11.25 Tue

　おはようございます、中瀬代理の川村です。

　最近、妙に底堅く感じる日本の株式市場は世界に好印象を与えているのかもしれません。
　先週末の日経平均+200円オーバーを最初のテコ入れのようにして各国市場が反発。日本は三連休でしたが、その間も海の向こうでは色々な指数が上昇していました。

　米国の材料として昨夜、400億ドルの増資によるシティバンクの救済策＆高リスク資産3,060億ドルを保証する方針が明らかにされました。
　その後すぐに発表となった10月米中古住宅販売件数の数字が良くなかったものの、「その程度の弱さなら許容範囲」と考えたのか、ドルが急伸。それを合図に為替が総じて円安への流れとなりました。そうした諸々の材料もあり、米国市場が上値抵抗線を突破。一時的かもしれませんが、反転の様相を呈してきました。
　昨日を起点に世界中のお金がザワザワと動き始めた気配を感じます。

　こうなってくると日本の輸出企業への買いも入り、日経平均さらに底堅し、というのが今日の展開でしょうか。注目するところはその堅調さがどこまで持続できるのか、ですね。少なくとも10月28日の最安値までは未だ一度もタッチしないので、先週末の陽線を当面の底としてほしいところです。



【5631】日本製鋼所　(東証１部)

　大型鋳鍛鋼で世界有数、電力・プラント向けが多い企業です。射出成形機で上位グループにおり、火砲も生産しています。射出成形機に関しては名機製作所と提携することでより積極的な戦略が可能となりました。

　11月4日に中間決算を発表。経常利益は前年同期比8.5％増の174億4,300万円と好調です。09年3月通期の経常利益見通しも320→350億円（前期比13.4％増）に上方修正しました。
　翌日ストップ高でしたが、その後も出来高を伴って利食い売りをこなしながらの上昇。立花証券、野村證券、共に最上位の買い推奨をしています。

　それもその筈で、日本製鋼所は原子力発電所の一次系部材が世界シェア80％で、原発の新設増は着実に受注増につながっています。
　9月中間期の受注残高は前年同期比20.1％増の2,634億円で、発電用プラント部材や石油精製用圧力容器が拡大すると予想。強気の通期業績予想を出してきたのではなく、ごく自然な数字と捉えられます。最近の発表では原発メーカーの仏アレバと長期契約を結んだことも、収益を安定させる一助となります。

　今、どこもかしこも不況だらけの中において、今後の収益が確保できており、投資先に迷っている資金群がいるなら、さらに上昇気流を生み出す可能性が出てきました。特に貸借倍率が１倍に近いことから、はっきりとした反転が確認できないうちはそのまま踏み上げ相場へと入りやすい状態です。

　先週末までの下げが丁度良い押し目になったと感じます。900円台前半はもとより1,000円以上を目標として利食したいところです。
　監視強化銘柄です。



【7202】いすゞ自動車　(東証１部)

　国内小型トラックでシェア１位、普通トラックで２位という堂々とした販売力を持つトラック中心の自動車会社です。ディーゼルエンジンの生産や海外販売に強みを持ちます。

　しかし、それだけに急速な円高や、昨今の不況の煽りをもろに受けており、国内外の販売の急減、アジアでのピックアップトラック事業の収益悪化などから５日の中間決算と同時に下方修正も発表しました（通期営業利益1,050億円→600億円へ減）。

　それらを受けてクレディ・スイス証券、三菱UFJ証券などが投資判断および目標株価を引き下げています。
　既にPBR0.6倍割れということもあり、割安ではあるのですが、上記にある都合から今後の収益懸念が先行して下落トレンドは止まっていません。

　今日の日経平均が円安の流れを受けるなら、上昇しやすいセクターではあるのですが、いかんせん下落トレンドの下げ圧力が強烈です。もし、下降している上値抵抗線を上抜けない程度の反発なら、短期〜中期程度での空売り対象とできそうです。

　業界全体として見た時に今後どうなっていくのか、という意味での注目銘柄です。